恒生指數(shù)詳細(xì)介紹
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恒生指數(shù)是以反映香港股市行情的重要指標(biāo)，指數(shù)由五十只恒指成份股的市值計算出來的，代表了香港交易所所有上市公司的十二個月平均市值涵蓋率的63%，恒生指數(shù)成份股，即是香港的藍(lán)籌股。恒生指數(shù)由恒生銀行屬下恒生指數(shù)有限公司負(fù)責(zé)計算及按季檢討，公布成份股調(diào)整。恒生指數(shù)是由時任恒生銀行研究部負(fù)責(zé)人關(guān)士光所創(chuàng)制，關(guān)士光因此被譽為“恒指之父”。在關(guān)士光的自傳《龍與皇冠：香港回憶錄》的前言中，亞洲皇家學(xué)會香港分會的主席羅伯特·尼爾德將恒生指數(shù)譽為香港“資本主義的終極衡量標(biāo)準(zhǔn)”。
恒生指數(shù)1969年11月24日正式向外發(fā)報。多年來，恒生指數(shù)一直獲引用為反映香港股票市場表現(xiàn)的重要指標(biāo)，指數(shù)包括在香港聯(lián)交所主板上市、市值最大及成交最活躍的公司。在推出早期，恒指僅每日報價一次，惟在電腦化洗禮之下，指數(shù)早已每十?dāng)?shù)秒變動接近實時報價，2013年4月更已加速至每兩秒報價。
1940年代末，香港曾有過伊利斯股票指數(shù)。
早期
1969年至2012年恒生指數(shù)走勢圖
1964年，時任恒生銀行研究部負(fù)責(zé)人關(guān)士光受恒生銀行董事長何善衡所托，創(chuàng)制恒生指數(shù)。恒生指數(shù)以1964年7月31日為基數(shù)日，基數(shù)點100點，并選出33間上市公司股票為成分股，初時僅供恒生銀行內(nèi)部參閱，直至1969年11月24日才正式向外發(fā)報，開始點數(shù)是150點。當(dāng)時香港只得英資的香港證券交易所（簡稱香港會），上市公司總數(shù)不過60多間，主要是外資大行。
恒指歷史最低收市位是1967年8月31日的58.61點，原因是六七暴動引發(fā)的股災(zāi)。1985年1月2日，恒生指數(shù)增加4只分類指數(shù)，把33只成份股以行業(yè)分為4個分類：恒生金融分類指數(shù)、恒生公用事業(yè)分類指數(shù)、恒生地產(chǎn)分類指數(shù)、恒生工商業(yè)分類指數(shù)。1986年5月6日，香港期貨交易所推出恒生指數(shù)期貨合約。
黑色星期一
1987年10月26日，恒指錄得歷來單日最大跌幅（以百分比計）33.33%，當(dāng)日恒指收市報2241.69點，下跌1120.7點，是1987年10月期間，由紐約華爾街的“黑色星期一”引發(fā)的八七股災(zāi)。1993年3月推出恒生指數(shù)期權(quán)合約，為投資者提供套戥方式，分散投資風(fēng)險。
加入紅籌股
在恒指推出初期，成份股一向由本地業(yè)務(wù)為主的公司囊括，指數(shù)長久以來代表著本港的經(jīng)濟興衰。不過，自從90年代起內(nèi)地改革開放，市場多了紅色資本企業(yè)，其后市場關(guān)注更漸漸增加，于1992年8月4日，中信泰富（現(xiàn)稱中信股份（0267））成為了首只晉身恒指成分股的紅籌股。由于市場愛將恒指成分股叫作藍(lán)籌股，這些具雙重身份的股票亦順理成章被稱為“紫籌股”。
各項紀(jì)錄
歷史最高點數(shù)：33,484.08點，于2018年1月29日出現(xiàn)。
歷史最高收市點數(shù)：33,154.12點，于2018年1月26日出現(xiàn)。
歷史最低收市點數(shù)：58.61點，于1967年8月1日錄得，原因是六七暴動引發(fā)的1967年香港股災(zāi)。
歷史最特別收市點數(shù)：22,222.22點，于2016年11月14日出現(xiàn)。
歷史單日最大跌幅（以百分率計）：33.33%（三分之一），于1987年10月26日出現(xiàn)，當(dāng)日受到黑色星期一拖累，引發(fā)1987年香港股災(zāi)，收市報2,241.69點，暴瀉1,120.7點。
歷史單日最大跌幅（以點數(shù)計）：2138.49點，在2015年7月8日出現(xiàn)，收市跌幅收窄至1,458點，報23,516點。
以收市計的最大跌幅則是在2008年1月22日出現(xiàn)，報21,757.63點，暴挫2061.2點，主因是美國次按風(fēng)暴失控而引發(fā)的全球股災(zāi)；但翌日恒指就出現(xiàn)“大奇跡日”，創(chuàng)出歷史最大單日點數(shù)升幅。
歷史單日最小跌幅：0.02點、0.00009422%，于2013年6月18日出現(xiàn)，當(dāng)日收市報21,225.88點。
歷史單日最大升幅（以百分率計）：18.82%，在1997年10月29日錄得，當(dāng)日收市報10,765.3點，大升1,705.41點，同為第二大點數(shù)升幅。主因是對沖基金活動以及前一日暴跌后的反彈引致。之前一日因泰銖被狙擊，對沖基金炒作港股，恒生指數(shù)狂瀉1,438.31點，報9,059.89點。
歷史單日最大升幅（以點數(shù)計）：2482.35點，在2008年1月23日錄得，當(dāng)時報24,239.98點；收市報24,090.17點，仍然暴升2,332.54點。主要是因為美國突然減息四分三厘救市，及前一日暴瀉超過2,000點并創(chuàng)出史上第二最大單日點數(shù)跌幅后的反彈引致，成為港股“大奇跡日”之一，完全收復(fù)失地。
歷史單日最小升幅：0.06點、0.00029%，在2012年3月26日錄得，當(dāng)日收市報20,668.86點。
單日最大成交量：562.64億，于2015年4月9日出現(xiàn)。
單日最大成交金額：2,915.29億，同樣于2015年4月9日出現(xiàn)。
排列第二的在2018年3月23日錄得，成交達(dá)到2,834.44億，該日有配售騰訊的股份上板。
排列第三的則是2,500.32億紀(jì)錄，在2015年4月8日出現(xiàn)。
最高市價總值：2,612.59億元，在2014年8月27日錄得。
歷史最長升浪：連升14日，于2017年12月21日至2018年1月12日出現(xiàn)，為恒指史上最長升市紀(jì)錄。
1月15日下跌后再度連升至1月24日并出現(xiàn)22個交易日中21日上升的紀(jì)錄。期間升幅達(dá)到3,591.63點。
歷史最長破歷史新高紀(jì)錄升浪：連續(xù)6日，于2018年1月17日至2018年1月24日出現(xiàn)。
歷史單周最大跌幅：3094.36點、9.49%，于2018年2月5日至2018年2月9日出現(xiàn)。該周受到美國股市及中國股市暴瀉所影響，先后跌穿32000點、31000點、30000點大關(guān)。
計算
今日恒生指數(shù)的計算公式：
CI：現(xiàn)時指數(shù)
YCI：上日收市指數(shù)
P（t）：現(xiàn)時股價
P（t-1）：上日收市股價
IS：已發(fā)行股票數(shù)量
FAF：流通系數(shù)
CF：比重上限系數(shù)
(例如比重上限系數(shù)為40%，即指在指數(shù)編算上，只計算該成份股40%之流通量股權(quán)，會出現(xiàn)升停板及跌停板。)
基準(zhǔn)日是1964年7月31日，基準(zhǔn)日指數(shù)是100點。
四個分類指數(shù)的計算方法及公式與恒生指數(shù)相同。
2006年6月30日恒指服務(wù)有限公司宣布更改恒生指數(shù)加入H股后的計算方法及對現(xiàn)有成份股的數(shù)目及影響。（詳情于外部鏈接）
計算方法
恒生指數(shù)分三階段更改成份股于指數(shù)比重上限，第一階段由2006年9月8日開始，恒生指數(shù)的計算方法改為以流通市值調(diào)整計算。每只成份股的比重上限為25%。第二階段由2007年3月9日實施2/3的流通調(diào)整，流通系數(shù)=100-2/3（100%-流通系數(shù)）并上調(diào)至最接近的5%倍數(shù)，比重上限為20%。第三階段由2007年9月7日實施全流通調(diào)整，比重上限為15%。此舉主要是為了避免指數(shù)受個別大市值成份股（如匯豐控股）所左右而失去代表性。
2014年8月15日季度檢討宣布，每只成份股的權(quán)重上限將在未來12個月通過五輪指數(shù)調(diào)整，由15%逐步降低至10%，與恒生國企指數(shù)看齊。
現(xiàn)時，對恒生指數(shù)影響最大的成份股是匯豐控股（10%）和騰訊（10%）,其次是友邦保險（8.04%）、建設(shè)銀行（8.01%）。
恒生指數(shù)交易時段
自2011年3月7日起，恒生指數(shù)的交易時段將分階段與內(nèi)地接通，第一階段將上午的開市時間提早至9時30分，中午12時正休市1小時30分鐘，下午1時30分下午交易開始，照舊下午4時收盤。2012年3月5日起，進一步將下午開市時間提早至1時正，正式與內(nèi)地同步交易。
現(xiàn)時的交易時段：
開市前時段上午9時至上午9時30分、早市9時30分至中午12時、午市下午1時至下午4時、收市競價交易時段下午4時至下午4時08分與下午4時10分之間隨機收市。
流通系數(shù)調(diào)整
流通量調(diào)整系數(shù)（簡稱流通系數(shù)）是流通股份占總發(fā)行股之百份比。各成份股之發(fā)行量將經(jīng)流通系數(shù)調(diào)整后才用以編算指數(shù)，策略性持有的股權(quán)將不納入指數(shù)編算中。例如流通量調(diào)整系數(shù)為70%，指該成份股流通于市場上之股權(quán)為70%。
2009年11月24日恒指公司宣布收緊流通股定義，由現(xiàn)時持股逾30%始被視作非流通股，大幅降至5%。其持股不會被計入流通股部分，亦即不會用作計算恒指比重。
新的成份股數(shù)目
恒指服務(wù)有限公司于2006年6月30日宣布將成份股數(shù)目由33只加至38只（當(dāng)中包括33只非H股及5只H股），并于2007年2月9日宣布將成份股逐漸增加至50只，當(dāng)中H股與非H股數(shù)目將不會被固定于持定水平。
選股范疇
恒生指數(shù)成份股必須是以主版及于香港作第一上市地點。如是國企股只要符合以下其中一點亦可：
該H股公司股本以全國企股于香港交易所上市；
該H股公司需完成股權(quán)分置改革并沒有非流通股本；
新上市的H股公司沒有非上市股本；
必須位列在聯(lián)交所上市所有普通股份（H股除外）總市值在首90%之列(市值指按過去一年內(nèi)的平均值)；或
必須位列在聯(lián)交所上市所有普通股份（H股除外）成交額在首90%之列(成交額指按將過去兩年內(nèi)的成交總額分成八個季度各自作出評估);或須在聯(lián)交所上市滿兩年或符合相關(guān)上市少于兩年的大型股獲納入恒生指數(shù)的指引。
上市少于兩年的大型股獲納入恒生指數(shù)指引
經(jīng)甄選符合資格后，再按以下3項準(zhǔn)則接受最終評選：
公司市值及成交額之排名；
不同行業(yè)在恒生指數(shù)內(nèi)所占的比重能否反映股市分布；及
公司的財政狀況。
恒生指數(shù)任何一只指數(shù)成份股如連續(xù)停牌一個月，該成份股將會從指數(shù)中剔除。在非常特殊情況下，例如該成份股被認(rèn)為極有可能在短時間內(nèi)復(fù)牌，才有可能獲保留在指數(shù)內(nèi)。
恒生指數(shù)成份股
恒生指數(shù)成份股，即是香港的藍(lán)籌股。由2018年6月4日起，恒生指數(shù)五十只成份股，包括： (粗體為H股，斜體為紅籌股)
注：雖然“中銀香港控股”(2388) 大股東是中國銀行，但中銀香港主要業(yè)務(wù)集中于香港，故不屬于紅籌股。
(*)號為市值只包含H股，是次檢討中變動的流通系數(shù)，變動于2018年6月4日生效。只供參考。