價(jià)值型股票收益率與成長(zhǎng)型股票收益率比較
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我們將那些股價(jià)低于基本面的股票稱為價(jià)值型股票，而將那些股價(jià)高于基本面的股票稱為成長(zhǎng)型股票。20世紀(jì)80年代之前，價(jià)值型股票通常也被稱為周期型股票，因?yàn)榈褪杏使善蓖ǔ?huì)出現(xiàn)在股票利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相連的那些行業(yè)中。隨著風(fēng)格投資的發(fā)展，那些專門投資于此類股票的基金經(jīng)理不爽于“周期型”這一名稱，他們更喜歡用價(jià)值這個(gè)詞。
價(jià)值型股票通常出現(xiàn)在如下行業(yè)中：石油業(yè)、汽車業(yè)、金融業(yè)與公共事業(yè)，投資者對(duì)這些行業(yè)的未來增長(zhǎng)預(yù)期值較低，或是認(rèn)為這些行業(yè)的利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系緊密；而成長(zhǎng)型股票通常出現(xiàn)在科技業(yè)、名牌消費(fèi)品行業(yè)及醫(yī)療健康行業(yè)中，這些行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期具有較強(qiáng)的抵抗性，而投資者對(duì)這些行業(yè)增長(zhǎng)速度的預(yù)期也比較高。