江恩理論 江恩理論學(xué)習(xí)
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江恩是一個(gè)名副其實(shí)的實(shí)戰(zhàn)家，在其53年的投資生涯中共從市場(chǎng)上取得過(guò)3.5億美元的純利，并爆過(guò)40多次倉(cāng)。江恩的事業(yè)高峰期，他共聘用25人，為他制作各種分析圖表及進(jìn)行各類(lèi)市場(chǎng)走勢(shì)研究，并成立兩家走勢(shì)研究公司——江恩科學(xué)服務(wù)公司及江恩研究公司。在每年出版的全年走勢(shì)預(yù)測(cè)中，他清楚地繪制在什么時(shí)間見(jiàn)什么價(jià)位的預(yù)測(cè)走勢(shì)圖，準(zhǔn)確性甚高。
時(shí)下流行的江恩時(shí)間周期理論、江恩角度線(xiàn)、輪中輪等理論是以研究測(cè)市為主的，他通過(guò)數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用，建立起自己獨(dú)特的分析方法和測(cè)市理論。由于他的分析方法具有非常高的準(zhǔn)確性，有時(shí)達(dá)到令人不可思議的程度，因此，很多江恩理論的研究者非常注重江恩的測(cè)市系統(tǒng)。但在測(cè)市系統(tǒng)之外，江恩還建立了一整套操作系統(tǒng)，當(dāng)測(cè)市系統(tǒng)發(fā)生失誤時(shí)，操作系統(tǒng)將及時(shí)地對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)救，而操作系統(tǒng)才是江恩理論的真正精華所在。
一、幾何角度和百分比例
在一些出色的江恩理論家看來(lái)，江恩幾何角度方法是江恩最有價(jià)值的一種技術(shù)。另外，我們還打算談?wù)勊牧硪粋�(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單的概念——百分比回撤，而這又可以有效地與幾何角度線(xiàn)協(xié)同起來(lái)使用。
（一）百分比例
江恩把價(jià)格運(yùn)動(dòng)劃分為八等份：1/8、2/8、3/8、4/8、5/8、6/8、7/8、8/8。他把價(jià)格運(yùn)動(dòng)分成三等份：1/3和2/3。下面我們把上述分?jǐn)?shù)換算成百分?jǐn)?shù)。請(qǐng)注意，1/3和2/3已經(jīng)被安插在八等份數(shù)列中的適當(dāng)位置上了。
1/8=12.5％
2/8=25％
1/3=33％
3/8=37.5％
4/8=50％
5/8=62.5％
2/3=67％
6/8=75％
7/8=87.5％
8/8=100％
讀者馬上會(huì)注意到，中間的五個(gè)數(shù)字——33％、37.5％、50％、62.5％和67％——非常面熟。對(duì)江恩來(lái)說(shuō)，其中50％是最重要的，37.5％和62.5％的重要性?xún)H次于50％。由此，我們就把江恩理論與艾略特波浪理論合二而一了。
江恩認(rèn)為，其他百分比數(shù)字在市場(chǎng)變化中也有所體現(xiàn)，但都不太重要。在江恩扇形中，也以75％和87.5％作為市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的警示點(diǎn)。而對(duì)于較小幅度的回撤來(lái)說(shuō)，12.5％和25％也許也起到一定的作用。無(wú)論如何，雖然后頭這四個(gè)數(shù)字超出了33％和67％的界限，但一般仍為大部分市場(chǎng)技術(shù)分析者所用。
（二）45°線(xiàn)的重要性
江恩的幾何角度是從市場(chǎng)的顯要的頂或底出發(fā)、按照一定的角度引出的一組趨勢(shì)線(xiàn)。這些角度由價(jià)格與時(shí)間的相互關(guān)系所決定。其中最重要的角度是45°線(xiàn)。在上升趨勢(shì)中，江恩從市場(chǎng)的底部向右上方引出45°傾角的直線(xiàn)。而在下降趨勢(shì)中，從市場(chǎng)頂部向右下方引出45°傾角的直線(xiàn)。作這條直線(xiàn)的根據(jù)是，沿著這條直線(xiàn)，時(shí)間變化和價(jià)格變化的關(guān)系正好處于1比1的均衡狀態(tài)。換言之，在每個(gè)時(shí)間單位內(nèi)（在日線(xiàn)圖上通常為一周），價(jià)格上漲或下跌的幅度亦為一單位（或者是圖上的一格）。其作法是，在日線(xiàn)圖上，先找出底點(diǎn)，然后，沿時(shí)間軸向右移一格（一周），再沿價(jià)格軸向上移一格，得到第二個(gè)點(diǎn)，最后把兩點(diǎn)聯(lián)結(jié)起來(lái)并向右上方延長(zhǎng)，這就是45°線(xiàn)了。我們也可以借助量角器來(lái)畫(huà)此線(xiàn)。
45°線(xiàn)代表江恩的主要的上升或下降趨勢(shì)線(xiàn)。在牛市中，只要價(jià)格維持于上升45°線(xiàn)的上側(cè)，則牛市持續(xù)有效。而在熊市中，只要價(jià)格維持在下降45°線(xiàn)的下側(cè)，則熊市持續(xù)有效。市場(chǎng)對(duì)45°線(xiàn)的突破，通常構(gòu)成主要的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)。我們可以看出，在45°線(xiàn)上，價(jià)格與時(shí)間正好處于完美的均衡狀態(tài)中。在上升趨勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格跌回上升45°線(xiàn)時(shí)，時(shí)間和價(jià)格的關(guān)系恢復(fù)均衡狀態(tài)。因此，如果這條趨勢(shì)線(xiàn)被跌破了，就表明上述關(guān)系被打破了，趨勢(shì)可能發(fā)生變故。我們也可以照45°畫(huà)出其管道線(xiàn)。它從顯著高點(diǎn)或低點(diǎn)出發(fā)，平行于基本的趨勢(shì)線(xiàn)。
我們通過(guò)組合時(shí)間和價(jià)格的比例關(guān)系，還可以作出更陡峭的或更平緩的幾何趨勢(shì)線(xiàn)。1×1線(xiàn)就是45°線(xiàn)。1×2線(xiàn)則是下一個(gè)更陡峭的線(xiàn)，居于45°線(xiàn)的上方，表示在每1時(shí)間單位內(nèi)，價(jià)格增長(zhǎng)2個(gè)單位。這就意味著價(jià)格上升的速度是時(shí)間變化速度的2倍。陡峭的直線(xiàn)是1×4線(xiàn)，表示在一個(gè)時(shí)間單位內(nèi)，價(jià)格上升4個(gè)單位。這一組陡峭直線(xiàn)可以依次類(lèi)推，直到1×8線(xiàn)，不過(guò)后面這種陡峭直線(xiàn)已不常用。
（三）其他角度線(xiàn)
在45°線(xiàn)的下方，下一個(gè)更平緩的直線(xiàn)是2×1線(xiàn)，表示在2個(gè)時(shí)間單位內(nèi)，價(jià)格升1個(gè)單位（或者說(shuō)每周上升1/2價(jià)格單位）。再下一個(gè)更平緩的直線(xiàn)為4×1線(xiàn)，表示在4個(gè)時(shí)間單位內(nèi)，價(jià)格上升1個(gè)單位（或者說(shuō)每周上升1/4價(jià)格單位）。下面按照由陡而平的順序，列出了各種幾何角度線(xiàn)以及與之對(duì)應(yīng)的角度值。前一個(gè)數(shù)字代表時(shí)間，后一個(gè)數(shù)字代表價(jià)格，讀作時(shí)間×價(jià)格。
1×8=82.5°
1×4=75°
1×3=71.25°
1×2=63.75°
1×1=45°
2×1＝26.25°
3×1=18.75°
4×1＝15°
8×1=7.5°
請(qǐng)注意，在上表中也包括進(jìn)了1×3和3×1兩條直線(xiàn)。江恩顯然已經(jīng)意識(shí)到，這兩條特別的直線(xiàn)把價(jià)格運(yùn)動(dòng)3等分，因此在周線(xiàn)圖和月線(xiàn)圖上更有用途。江恩的幾何直線(xiàn)的使用方式，與速度線(xiàn)和菲波納奇扇形線(xiàn)頗為相似。在上升趨勢(shì)中，它們是支撐線(xiàn)；而在下降趨勢(shì)中，它們是阻擋線(xiàn)。在上升趨勢(shì)中，價(jià)格跌破其中一條直線(xiàn)，就意味著將跌向下一條直線(xiàn)。相應(yīng)地，在下降趨勢(shì)中，漲破其中一條直線(xiàn)，就意味著將漲向上一條直線(xiàn)。
二、把幾何角度線(xiàn)與百分比回撤結(jié)合起來(lái)
這兩種技術(shù)相輔相成、相得益彰。一旦市場(chǎng)發(fā)生重要運(yùn)動(dòng)后，我們就可以把價(jià)格變化的幅度劃成8等份（見(jiàn)圖2-4-1）。
圖2-4-1 江恩的時(shí)間×價(jià)格幾何角度
三、江恩的21條買(mǎi)賣(mài)守則
江恩的21條買(mǎi)賣(mài)守則是：
1．每次入市買(mǎi)、賣(mài)，損失不應(yīng)超過(guò)資金的1/10。
2．永遠(yuǎn)都設(shè)立止損位，減少買(mǎi)賣(mài)出錯(cuò)時(shí)可能造成的損失。
3．永不過(guò)量買(mǎi)賣(mài)。
4．永不讓所持倉(cāng)位轉(zhuǎn)盈為虧。
5．永不逆市而為。市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)，寧可在場(chǎng)外觀望。
6．有懷疑，即平倉(cāng)離場(chǎng)。入市時(shí)要堅(jiān)決，猶豫不決時(shí)不要入市。
7．只在活躍的市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。買(mǎi)賣(mài)清淡時(shí)不宜操作。
8．永不設(shè)定目標(biāo)價(jià)位出入市，避免限價(jià)出入市，而只服從市場(chǎng)走勢(shì)。
9．如無(wú)適當(dāng)理由，不將所持倉(cāng)平盤(pán)，可用止賺位保障所得利潤(rùn)。
10．在市場(chǎng)連戰(zhàn)皆捷后，可將部分利潤(rùn)提取，以備急時(shí)之需。
11．買(mǎi)股票切忌只望分紅收息（賺市場(chǎng)差價(jià)第一）。
12．買(mǎi)賣(mài)遭損失時(shí)，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。
13．不要因?yàn)椴荒蜔┒胧校膊灰驗(yàn)椴荒蜔┒絺}(cāng)。
14．肯輸不肯贏，切戒，賠多賺少的買(mǎi)賣(mài)不要做。
15．入市時(shí)落下的止損位，不宜胡亂取消。
16．做多錯(cuò)多，入市要等候機(jī)會(huì)，不宜買(mǎi)賣(mài)太密。
17．做多做空自如，不應(yīng)只做單邊。
18．不要因?yàn)閮r(jià)位太低而吸納，也不要因?yàn)閮r(jià)位太高而沽空。
19．永不對(duì)沖。
20．盡量避免在不適當(dāng)時(shí)搞金字塔加碼。
21．如無(wú)適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持倉(cāng)位的買(mǎi)賣(mài)策略。
江恩總結(jié)大多數(shù)人在股市和期貨市場(chǎng)中輸錢(qián)主要的三個(gè)原因是：
1．交易過(guò)度或買(mǎi)賣(mài)過(guò)于頻繁。
2．沒(méi)有上止損單。
3．對(duì)市場(chǎng)知之甚少。
江恩的21條買(mǎi)賣(mài)守則是：
1．每次入市買(mǎi)、賣(mài)，損失不應(yīng)超過(guò)資金的1/10。
2．永遠(yuǎn)都設(shè)立止損位，減少買(mǎi)賣(mài)出錯(cuò)時(shí)可能造成的損失。
3．永不過(guò)量買(mǎi)賣(mài)。
4．永不讓所持倉(cāng)位轉(zhuǎn)盈為虧。
5．永不逆市而為。市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)，寧可在場(chǎng)外觀望。
6．有懷疑，即平倉(cāng)離場(chǎng)。入市時(shí)要堅(jiān)決，猶豫不決時(shí)不要入市。
7．只在活躍的市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。買(mǎi)賣(mài)清淡時(shí)不宜操作。
8．永不設(shè)定目標(biāo)價(jià)位出入市，避免限價(jià)出入市，而只服從市場(chǎng)走勢(shì)。
9．如無(wú)適當(dāng)理由，不將所持倉(cāng)平盤(pán)，可用止賺位保障所得利潤(rùn)。
10．在市場(chǎng)連戰(zhàn)皆捷后，可將部分利潤(rùn)提取，以備急時(shí)之需。
11．買(mǎi)股票切忌只望分紅收息（賺市場(chǎng)差價(jià)第一）。
12．買(mǎi)賣(mài)遭損失時(shí)，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。
13．不要因?yàn)椴荒蜔┒胧校膊灰驗(yàn)椴荒蜔┒絺}(cāng)。
14．肯輸不肯贏，切戒，賠多賺少的買(mǎi)賣(mài)不要做。
15．入市時(shí)落下的止損位，不宜胡亂取消。
16．做多錯(cuò)多，入市要等候機(jī)會(huì)，不宜買(mǎi)賣(mài)太密。
17．做多做空自如，不應(yīng)只做單邊。
18．不要因?yàn)閮r(jià)位太低而吸納，也不要因?yàn)閮r(jià)位太高而沽空。
19．永不對(duì)沖。
20．盡量避免在不適當(dāng)時(shí)搞金字塔加碼。
21．如無(wú)適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持倉(cāng)位的買(mǎi)賣(mài)策略。
江恩總結(jié)大多數(shù)人在股市和期貨市場(chǎng)中輸錢(qián)主要的三個(gè)原因是：
1．交易過(guò)度或買(mǎi)賣(mài)過(guò)于頻繁。
2．沒(méi)有上止損單。
3．對(duì)市場(chǎng)知之甚少。