半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)——大盤(pán)強(qiáng)弱的判斷
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如果市場(chǎng)的交易信息以及所有有關(guān)公司發(fā)展前景的公開(kāi)信息，都包含在股票價(jià)格之中，這樣的市場(chǎng)被稱(chēng)為半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家所定義的公開(kāi)信息，包括了公司產(chǎn)品、治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)報(bào)表、資本運(yùn)作等一切見(jiàn)諸公司公告的信息。如圖2-5：
圖2-5
半強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)是處于強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)與弱勢(shì)市場(chǎng)之間的一種狀態(tài)。根據(jù)對(duì)三種市場(chǎng)的定義，可以看出，我國(guó)證券市場(chǎng)仍然處于弱勢(shì)有效市場(chǎng)與半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)之間，最多是半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)，因?yàn)槲覀兊氖袌?chǎng)中仍然充滿了內(nèi)幕消息和內(nèi)部操縱現(xiàn)象。我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)一種現(xiàn)象，一只股票半年漲了好幾倍，我們都不知道是什么原因，結(jié)果等到了最高點(diǎn)，公司宣布重組等利好消息。前期介入的人就借利好出貨，他們?cè)缇椭懒诉@個(gè)內(nèi)幕消息，散戶與機(jī)構(gòu)在信息上處于不對(duì)等的地位。
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