股指期貨的原理_股指期貨入門
股指期貨的原理_股指
中國推出股指期貨的作用意義
股指期貨概述
股指期貨(股指期貨的全稱是股票價格指數(shù))的全稱是股票價格指數(shù)期 貨,也可稱為股價指數(shù)期貨,期指,是指以股價指數(shù)為標(biāo) 的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約,雙方約定在未來的某個特定日期, 可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小,進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買 賣.作為期貨交易的一種類型,股指期貨交易與普通商品 期貨交易具有基本相同的特征和流程.
1982年,美國堪薩斯期貨交易所 首先推出價值線指數(shù)期貨, 此后全球股票價格指數(shù)期貨 不斷涌現(xiàn),幾乎覆蓋了所有 的基準(zhǔn)指數(shù).
股指期貨知識
世界主要股指期貨市場簡介
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) 由標(biāo)準(zhǔn)普爾公司1957年開始編制的.具有采樣面廣,代表性強(qiáng),精確度高,連續(xù)性 由標(biāo)準(zhǔn)普爾公司1957年開始編制的.具有采樣面廣,代表性強(qiáng),精確度高,連續(xù)性 好等特點,被普遍認(rèn)為是一種理想的股票指數(shù)期貨合約的標(biāo)的 道瓊斯平均價格指數(shù) 道瓊斯平均價格指數(shù)簡稱道瓊斯平均指數(shù),是目前人們最熟悉,歷史最悠久,最 瓊斯平均價格指數(shù)簡稱道 具權(quán)威性的一種股票指數(shù) 英國金融時報股票指數(shù) 金融時報股票指數(shù)是由倫敦證券交易所編制,并在《金融時報》 金融時報股票指數(shù)是由倫敦證券交易所編制,并在《金融時報》上發(fā)布的股票指數(shù). 日經(jīng)股票平均指數(shù) 日經(jīng)股票平均指數(shù)的編制始于1949年,被各國廣泛用來作為代表日本股市的參照物. 日經(jīng)股票平均指數(shù)的編制始于1949年,被各國廣泛用來作為代表日本股市的參照物. 香港恒生指數(shù) 新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨 新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨 臺灣股票指數(shù)期貨
股指期貨與其他金融期貨, 股指期貨與其他金融期貨, 商品期貨的共同特征
每日無負(fù)債結(jié)算制度. 合約標(biāo)準(zhǔn)化. 股指期貨自身的獨(dú)特特征 交易集中化 . 1,股指期貨的標(biāo)的物為特定的股 對沖機(jī)制. 票指數(shù),報價單位以指數(shù)點計. 杠桿效應(yīng). 2,合約的價值以一定的貨幣乘
數(shù)與股票指數(shù)報價的乘積來表示. 3, 股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割, 不通過交割實物而是通過結(jié)算差價 用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸
股指期貨功能作用
一,價格發(fā)現(xiàn)功能. 期貨市場由于所需的保證金低和交易手續(xù)費(fèi)便宜, 期貨市場由于所需的保證金低和交易手續(xù)費(fèi)便宜,因此流動性極好.一旦 有信息影響大家對市場的預(yù)期, 有信息影響大家對市場的預(yù)期,會很快地在期貨市場上反映出來.并且可 以快速地傳遞到現(xiàn)貨市場, 以快速地傳遞到現(xiàn)貨市場,從而使現(xiàn)貨市場價格達(dá)到均衡.
二,風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能. 股指期貨的引入,為市場提供了對沖風(fēng)險的途徑, 股指期貨的引入,為市場提供了對沖風(fēng)險的途徑,期貨的風(fēng)險轉(zhuǎn)移是通過套 期保值來實現(xiàn)的.
三,有利于投資人合理配置資產(chǎn). 如果投資者只想獲得股票市場的平均收益,或者看好某一類股票, 如果投資者只想獲得股票市場的平均收益,或者看好某一類股票,若在股票 現(xiàn)貨市場將其全部購買,無疑需要大量的資金,而購買股指期貨, 現(xiàn)貨市場將其全部購買,無疑需要大量的資金,而購買股指期貨,則只需少量 的資金,就可跟蹤大盤指數(shù)或相應(yīng)的科技股指數(shù), 的資金,就可跟蹤大盤指數(shù)或相應(yīng)的科技股指數(shù),達(dá)到分享市場利潤的目的.
股指期貨
四,為市場提供了新的投資和投機(jī)品種. 五,為證券投資風(fēng)險管理提供了新的手段.
與股票的交易相比,股指期貨 與股票的交易相比, 還有重要的優(yōu)勢, 還有重要的優(yōu)勢,
1,提供較方便的賣空交易
2,交易成本較低 相對現(xiàn)貨交易,指數(shù)期貨交 易的成本是相當(dāng)?shù)偷? 指數(shù)期貨交易的成本包括: 指數(shù)期貨交易的成本包括:交 易傭金,買賣價差,用于支 付保證金的機(jī)會成本和可能 的稅項.
3,較高的杠桿比率
4,市場的流動性較高
股指期貨的功能 可以概括為四點.
1.規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險.
2.活躍股票市場.
3.分散投資風(fēng)險.
4.可進(jìn)行套期保值.
股指期貨的套期保值交易
1.套期保值的時機(jī). 利用股指期貨套期 保值的目的是規(guī)避 股票價格波動導(dǎo)致 的風(fēng)險. 避險工具的使用只 是股市投資的輔助 工具.是否進(jìn)行或 何時進(jìn)行保值,實 質(zhì)上與投資者對后 市風(fēng)險的判斷有關(guān).
某基金相信行情已處于相對高位, 決定建立一個避險倉位,但規(guī)模 只相當(dāng)于基金持股市值的40%. 只相當(dāng)于基金持股市值的40%. 如果行情隨后確實下滑,持倉中 的40%將得到保護(hù).如果行情是 40%將得到保護(hù).如果行情是 上漲,還有60%的持股可以增加 上漲,還有60%的持股可以增加 收益.如果行情再下跌3 收益.如果行情再下跌3%,基 金將進(jìn)一步賣出相當(dāng)于持股凈值 的20%的期貨合約,這時避險的 20%的期貨合約,這時避險的 頭寸已增至60%;如繼續(xù)下跌6 頭寸已增至60%;如繼續(xù)下跌6 %,才將剩余的40%也進(jìn)行避險. %,才將剩余的40%也進(jìn)行避險. 反之,在結(jié)束套期保值時也應(yīng)當(dāng) 采用動態(tài)的策略.只有當(dāng)判斷基 本面嚴(yán)重惡化,股市大跌的可能 性非常大時,才會一次性針對所 有持股進(jìn)行保值避險..
2.規(guī)避工具的選擇. 一般而言,應(yīng)當(dāng)選擇與股票資產(chǎn)高度相關(guān) 的指數(shù)期貨作為對沖標(biāo)的.
3.期貨合約數(shù)量的確定. 期貨的套期保值最為重要的是要回答買賣 多少份合約才能完全進(jìn)行保值.為了比較 某公司想運(yùn)用4個月期的 個月期的S&P500 某公司想運(yùn)用 個月期的 準(zhǔn)確地確定合約數(shù)量,首先需要確定套期 股票指數(shù)期貨合約來對沖某個 保值比率
我國推出股指期貨的作用意義
1, 股指期貨推出將改變中國資本市場結(jié)構(gòu) 首先,有利于國內(nèi)資本市場的深化.股指期貨推出,使市 場便增加了通過做空市場獲利的交易動力 . 其次,有利于國內(nèi)資本市場的廣化.
2 ,股指期貨推出將 改變市場交易策略 . 股指期貨推出初期, 可能會出現(xiàn)較多的 投機(jī)行為,但套期 保值,套利的比例 會逐漸增加.
3,回避股市系統(tǒng)風(fēng)險,保護(hù)廣大投資者的利益. ,回避股市系統(tǒng)風(fēng)險,
4,有利于創(chuàng)造性地培育機(jī)構(gòu)投資者,促進(jìn)股市規(guī) 范發(fā)展 . 5,股指期貨的推出會對行業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響.
機(jī)構(gòu)投資者會把更多的資金投入到對指數(shù)影響力更大的行 業(yè)中去 .
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