市盈率是什么？判斷市盈率高好還是低好？
佚名
市盈率（PE）是許多人買賣股票的時(shí)候經(jīng)常使用到的指標(biāo)，甚至一些人認(rèn)為市盈率是最重要的指標(biāo)之一并且通過(guò)市盈率來(lái)進(jìn)行估值。
市盈率是指公司的每股市價(jià)與每股收益的比率，其中，靜態(tài)市盈率=每股市價(jià)/上年的每股收益，滾動(dòng)市盈率=每股市價(jià)/過(guò)去12個(gè)月的每股收益。
因此，市盈率的高低和股票指數(shù)有一定的相關(guān)性，當(dāng)股市大漲時(shí)，市盈率也會(huì)上漲。一些投資者也通常把市盈率用來(lái)衡量一家公司的股票是否高估或者低估。
不同行業(yè)，不同公司，不同時(shí)期的市盈率都是不一樣的，要簡(jiǎn)單的通過(guò)市盈率來(lái)判斷公司是否被高估還是低估是非常困難的。有些投資者采用一個(gè)簡(jiǎn)單的利用市盈率估值的辦法，比如當(dāng)公司的凈利潤(rùn)或者每股收益增長(zhǎng)率是10%，那么公司的市盈率不能超過(guò)10倍。
直接通過(guò)市盈率的高低來(lái)判斷公司股價(jià)是否合理，在一些時(shí)候可以避免追高造成的損失，但也同樣可能犯下其他錯(cuò)誤。
就跟股市上漲時(shí)，人們不知道股市究竟多久才會(huì)停止上漲，也不知道那只股票的上漲幅度最大。市盈率高于過(guò)去一段時(shí)間的平均水平時(shí)，也很難確定現(xiàn)在的市盈率會(huì)不會(huì)隨股價(jià)上漲繼續(xù)上升。因此不能僅憑借市盈率高就賣出或者認(rèn)為不能買入。
而股市下跌時(shí)，也不敢盲目抄底，因?yàn)楹ε沦I入后繼續(xù)下跌。市盈率現(xiàn)在處于歷史的低位，也很難直接確定公司在未來(lái)是否會(huì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的反彈。如果公司經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股價(jià)就會(huì)隨之上漲，市盈率也會(huì)上升，反之市盈率下降。因此不能僅憑借市盈率低就買入或者認(rèn)為不能賣出。
市盈率不是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，它不能直接反映每股收益和每股市價(jià)的大小。不能單單依靠市盈率來(lái)做出選擇，要結(jié)合公司所處行業(yè)的發(fā)展前景，公司的經(jīng)營(yíng)狀況，管理層是否誠(chéng)實(shí)可靠等等，才能做出有把握的決定。因?yàn)楹侠淼氖杏适且粋�(gè)必要條件，而不是充分條件。
實(shí)際上，市盈率是反映投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的平均估值以及對(duì)公司股票的喜愛程度和購(gòu)買欲望。
比如高市盈率反映了投資者十分看好該公司的未來(lái)發(fā)展前景，愿意花高價(jià)來(lái)購(gòu)買公司股票，而該價(jià)格的大部分很有可能是因?yàn)橄嘈殴驹谖磥?lái)十年的高增長(zhǎng)而提前支付的。
下面是來(lái)自于交易所的關(guān)于市盈率在11月10日的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，可以看出主板的平均市盈率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的平均市盈率，很大一部分原因是人們認(rèn)為這兩個(gè)板塊的上市公司在未來(lái)的成長(zhǎng)性要高于主板的上市公司，未來(lái)的業(yè)績(jī)會(huì)大增，即使有些公司的收益還比較低，但是他們?cè)敢庵Ц兑徊糠忠鐑r(jià)來(lái)購(gòu)買公司的股票。
上市板塊 平均市盈率 上證主板 15.85 科創(chuàng)板 69.67 深證主板 24.96 創(chuàng)業(yè)板 59.12
下面是2015年6月12日（15年股災(zāi)前）的平均市盈率，當(dāng)時(shí)中小板還沒(méi)有并入主板。數(shù)據(jù)來(lái)源于證券交易所。
上市板塊 平均市盈率 上證A股 24.93 深證主板 42.97 中小板 85.65 創(chuàng)業(yè)板 143.52
市盈率高的股票，會(huì)被認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)上漲有一段時(shí)間了，所以現(xiàn)在買入是不合時(shí)宜的。但是僅僅因?yàn)槭杏矢撸荒軌虺蔀椴荒苜I入的理由。
假設(shè)一家公司的每股收益很高，相應(yīng)地會(huì)推動(dòng)每股市價(jià)上漲，但每股市價(jià)的增長(zhǎng)幅度可能大于每股收益的增長(zhǎng)幅度，從而導(dǎo)致該公司的市盈率高于同行業(yè)的其他公司；
如果人們看好該行業(yè)的未來(lái)發(fā)展，認(rèn)為其前景廣闊，同時(shí)公司也能夠一直保持較高的盈利增長(zhǎng)速度，那么公司的股票會(huì)成為市場(chǎng)的寵兒，市盈率也會(huì)一直保持一個(gè)較高的水平，甚至于該行業(yè)的收益率也會(huì)高于其他行業(yè)。這也是大家所說(shuō)的強(qiáng)者恒強(qiáng)。
即使這家公司的股票已經(jīng)上漲了不小的比例，但是只要有足夠的證據(jù)去證明這家公司滿足上面這些要求，它的股價(jià)就可能還會(huì)上漲。
市盈率低的股票，會(huì)被認(rèn)為公司股價(jià)過(guò)低，現(xiàn)在如果去抄底，以后股價(jià)回升肯定能夠賺大錢，可是這樣做忽略了公司股價(jià)不被看好的真正原因是什么，盲目的抄底可能會(huì)得不償失。
公司股價(jià)不被看好的原因，可能是該行業(yè)日薄西山，沒(méi)有發(fā)展前景，或者公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，基本面惡化，到了不可以扭轉(zhuǎn)局面的地步了，這樣的公司在未來(lái)的收益會(huì)越來(lái)越低，股價(jià)早晚會(huì)跌得一文不值；也有可能是公司在某一年的業(yè)績(jī)下滑，人們紛紛賣出股票，但是第二年公司業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好，股價(jià)又反轉(zhuǎn)向上。因此市盈率低也不是直接買入的理由。