寶寶樹上市成功，寶寶樹將探索更多變現(xiàn)路徑
寶寶樹上市
母嬰社區(qū)平臺寶寶樹上市成功，今天正式登陸港交所，發(fā)行價為6.8港幣，在港股融資16.086億港元。招股說明書顯示，此次上市所募的資金將用于技術研發(fā)、投資并購以及擴展國際市場等方面。
寶寶樹今日開盤價報6.91港元，較發(fā)行價上漲1.6%，不過，截至發(fā)稿，寶寶樹股價報6.70美元，跌1.47%。
11年成長為全球最大母嬰社區(qū)，行業(yè)高速成長
寶寶樹成立于2007年3月，經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)成為了目前國內(nèi)最受歡迎的母嬰軟件，用戶基數(shù)龐大。
根據(jù)艾瑞指數(shù)顯示，寶寶樹在親子育兒類移動APP高居榜首，月獨立設備數(shù)高達2384萬臺，即每月有2384萬部移動設備使用寶寶樹，而該統(tǒng)計尚未計入重復使用設備的情況，已經(jīng)遠遠超越美國母嬰社區(qū)Babycenter居全球第一。
另外，據(jù)公司官方數(shù)據(jù)顯示，早在2007年，寶寶樹就已正式上線，在經(jīng)過11年的發(fā)展以后，寶寶樹目前注冊用戶為1600萬，月獨立訪問用戶數(shù)量為5500萬，這一數(shù)字在孕期到6歲的中國互聯(lián)網(wǎng)媽媽人數(shù)中占比達到80%。
而這些媽媽們很多都是鐵粉，寶寶樹上的“家庭日記”這一欄目上傳量累計在2000萬左右，且以每天10000篇的數(shù)量增長；“家庭照片”欄目的日上傳量高達22萬張，累計有約2.2億張照片；每天都有近20萬條育兒問題與互動解答。
從行業(yè)來看，寶寶樹所處的母嬰產(chǎn)業(yè)是從人群年齡角度劃分出的一個跨行業(yè)、跨部門的綜合產(chǎn)業(yè)群，是滿足孕產(chǎn)婦及0~12歲階段嬰童用戶的衣、食、住、行、 用、娛、樂等需求形成的一個消費產(chǎn)業(yè)體系。
據(jù)艾瑞咨詢預測，截至2018年年末，中國母嬰家庭群體規(guī)模將達到2.9億，母嬰行業(yè)市場規(guī)模將超過3萬億元，并且將以每年新增300億元的規(guī)模高速推進，未來每年還將以高于15%的速度增長。
如此巨大規(guī)模的市場，除了得益于中國二孩政策開放所帶來的人口紅利，也離不開在國家經(jīng)濟得到發(fā)展后，人群素質(zhì)提高，新一代媽媽對孕育知識的求索增加，以及孕育支出的提高。
根據(jù)CRCCI的數(shù)據(jù)顯示，兒童消費支出在整個中國家庭中的消費支出平均在30%以上。這無疑為母嬰市場提供了未來發(fā)展的巨大潛力，而母嬰市場的競爭也理所當然將愈演愈烈。
業(yè)績?nèi)蕴潛p，廣告和電商是最大收入來源
寶寶樹是今年眾多在港股和美股上市的中國科技企業(yè)之一，上市路上的擁擠也在一定程度上體現(xiàn)了目前行業(yè)的競爭壓力增強，這些企業(yè)目前仍處于虧損的不在少數(shù)，寶寶樹就是其中一家。
在其向港交所提交的招股說明書中，數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，寶寶樹營收分別為2億元、5.09億元、7.29億元；毛利率分別為54.6%、53.1%、63.2%；年度虧損分別為2.86億元、9.34億元、9.11億元。
值得注意的是，在香港上市的IFRS準則下，可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價值，被視為公司的“金融負債”。
在會計計量上，國際財務報告準則要求將普通股價值與轉(zhuǎn)換價之間的差額計為虧損，這也是很多公司賬面出現(xiàn)由可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股造成巨額虧損的原因，小米、美團點評當時也有類似問題。
根據(jù)招股說明書來看，寶寶樹目前的兩大收入來源是廣告和電商，在其2017年7.30億元的總營收中，廣告營收為3.72億元，占總營收的51%，此前兩年的占比為83.7%、52.6%；電商營收為3.33億元，占總營收的45.6%，此前占比為16.3%、47.1%。
此外，知識付費是寶寶樹新拓展的業(yè)務，占比為3.4%，較此前兩年占比0%、0.3%有較大提高。
目前，對于寶寶樹來說，探索出更穩(wěn)定更高效的變現(xiàn)路徑是其需要解決的核心問題。此前，公司已經(jīng)將產(chǎn)品線從線上拓展至了線下，業(yè)務包括線上母嬰社區(qū)網(wǎng)站、線下早教品牌米卡成長天地、母嬰手機應用及孕婦智能手表、智能相框等硬件產(chǎn)品。
這一路，寶寶樹也從母嬰社區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)工具演化至電商平臺，打造出了C2M（Customer -to- Manufactory顧客對工廠）、大健康等商業(yè)模塊。
從公司的招股書來看，廣告與電商、知識付費、C2M、大健康、年輕家庭解決方案與會員計劃是寶寶樹未來變現(xiàn)的業(yè)務渠道，IPO所得金額將投入到平臺的運營及投資研發(fā)、加強數(shù)據(jù)分析及技術能力。
巨頭加持：阿里巴巴、好未來等是其重要股東
從寶寶樹目前的主要股東名單來看，好未來(NYSE:TAL)、聚美優(yōu)品(NYSE:JMEI)、阿里巴巴(NYSE:BABA)、復星等都是其重要大股東。
此前，寶寶樹在獲得復星的戰(zhàn)略投資之后，雙方迅速開啟了C2M領域的合作試水，隨后，寶寶樹與復星還聯(lián)合宣布成立合資公司，共同搭建健康服務體系。
同時，好未來、聚美優(yōu)品也分別在教育與電商領域給予了寶寶樹幫助和支持。另外，寶寶樹宣布與阿里巴巴集團達成資本戰(zhàn)略合作，除了資金注入外，雙方曾表示將在電商、C2M、廣告營銷、知識付費、新零售、線上線下母嬰場景等多個層面進行合作。
寶寶樹在上市獲得更多資金支持后，疊加眾多巨頭的加持，公司有望獲得長足的發(fā)展，未來業(yè)績變現(xiàn)能力將進一步提高。
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