詳解股票資金成本率知識 資金成本率計算方法
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所謂資金成本就是企業(yè)籌集和使用資金所付出的成本。每一個資本都有其特定的資金成本。例如，利用債券籌資必須支付相應的利息，利息支付可以是固定利率的，也可以是變動利率的。股票籌資必須支付相關(guān)股利，且大多數(shù)情況下，投資者的資本收益預期會隨著股票的市場價值的變化而變化。
資金成本在現(xiàn)代企業(yè)中是關(guān)系到企業(yè)籌資決策和投資決策的重要問題。資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用表現(xiàn)為：資金成本是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；資金成本是企業(yè)選擇資金來源的主要依據(jù)；資金成本是企業(yè)選擇籌資方式的參考標準；資金成本是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參考。
資金成本在企業(yè)投資決策中的作用表現(xiàn)為：資金成本可作為項目投資的折現(xiàn)率；資金成本是投資項目的基準收益率。與此同時，資金成本是評定企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)，凡是企業(yè)的實際投資收益率低于這個水平的，則應認為是經(jīng)營不利，這也是向企業(yè)經(jīng)營者發(fā)出了信號，企業(yè)必須改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟效益。
資金成本是指資金使用者為籌集和使用資金所支付的代價，它包括資金的使用費用和籌集費用。企業(yè)從金融市場籌集資金，對資金供應者來說，他暫時或長久失去了使用這部分資金的獲利機會，因此，要求得到相應的報酬，即得到一定數(shù)額的資金時間價值；對于籌集資金的企業(yè)來說，他得到了使用資金的權(quán)力，需要按規(guī)定支付一定的費用。在投資有風險的情況下。資金供應者除了要求獲得資金的時間價值以外，還要求得到一定的風險價值。同時，資金使用者在籌集資 金過程中還需要支付籌資費用，如股票、債券的印刷費、發(fā)行費、公證費、廣告費、律師費及籌資手續(xù)費等。
資金成本可用絕對數(shù)表示，也可用相對數(shù)表示，其計算公式如下：
常用的是：無風險利率＋β系數(shù)×（市場報酬率－無風險利率）
例：假設某公司息稅前利潤為1000萬元，股票帳面2000萬元，所得稅30％，由于資本結(jié)構(gòu)不合理發(fā)行債券200萬元，資金成本6％。股票β系數(shù)1.25，無風險報酬率10％，平均報酬率12％。求公司股票現(xiàn)值及股票資金成本率。
股票現(xiàn)值＝（息稅前利潤－利息）×（1－所得稅）÷股票資金成本率
公司股票現(xiàn)值＝（1000－200×6％）×（1－30％）÷12.5％
＝691.6÷12.5％
＝5532.8
資金成本率＝10％＋1.25×（12％－10％）＝12.5％