股民的投資回報(bào)來自上市公司的經(jīng)營業(yè)績
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在談及上市公司的發(fā)展時(shí)，營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率是經(jīng)常被用來論證上市公司經(jīng)營業(yè)績的。
實(shí)際上，營業(yè)收入是一家企業(yè)的毛收入，它沒有扣減經(jīng)營支出即成本，它不是上市公司的經(jīng)營業(yè)績，所以經(jīng)營收入當(dāng)然增長與否，還談不上是對股民的回報(bào)。所以，上市公司營業(yè)收入的增加與它對股民的回報(bào)沒有直接的關(guān)系。
凈利潤是一家公司在一年的經(jīng)營成果，它是股息紅利的最高限額。凈利潤高，股民能分得的紅利就高，所以凈利潤的增減就影響股東的投資回報(bào)。但在將凈利潤用來考證上市公司對股民的回報(bào)時(shí)，應(yīng)該注意股民的投入是否增加了，如果股民的投入增加了，凈利潤的增長就是理所當(dāng)然的。
衡量上市公司回報(bào)能力的最好指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，它是每單位凈資產(chǎn)的獲利能力，因?yàn)樗且粋�(gè)效益指標(biāo)，就很容易用它與其他領(lǐng)域的投資收益作比較。當(dāng)股民購買股票的價(jià)格與上市公司的每股凈資產(chǎn)值相當(dāng)時(shí)，股民的收益回報(bào)（不包括價(jià)差）就等于凈資產(chǎn)收益率。
在上市公司的利潤增加時(shí)，如果其凈資產(chǎn)收益率沒有提高，就說明是由于加大了投入而引起的利潤擴(kuò)張，如果在凈利潤增加的同時(shí)凈資產(chǎn)收益率也有所提高，就說明公司的經(jīng)營能力增強(qiáng)了，其對股東的回報(bào)也實(shí)實(shí)在在地提高了。
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